手機鏡頭不斷升級和創(chuàng)新帶來鏡頭需求繼續(xù)爆發(fā)，Counterpoint預(yù)測2021年三攝滲透率將達到50%，三攝四攝成為主流配置直接帶來鏡頭和模組數(shù)量需求量的提升。同時汽車智能化，家電智能化，VR/AR等新的領(lǐng)域也給鏡頭需求增長帶來了新的動力。

　　預(yù)計全球搭載三攝智能手機出貨量將從2019年的2.3億部提升到2022年的7.5億部，未來4年全球手機攝像頭出貨量CAGR將達到15.3%，攝像頭模組市場規(guī)模將超過2500億元。受益三攝、四攝等多攝攝像頭滲透率快速提升，盡管全球智能手機出貨量平穩(wěn)增長，光學(xué)鏡頭也將迎來高速成長。

　　光學(xué)鏡頭作為電子終端的關(guān)鍵基礎(chǔ)元器件，主要應(yīng)用于消費電子、汽車、安防監(jiān)控、工控等領(lǐng)域。隨著新影像時代的到來，鏡頭作為“設(shè)備之眼”在消費電子產(chǎn)品中的重要性日漸顯著，已經(jīng)成為人機交互的重要媒介。近年來全球消費類電子產(chǎn)品需求旺盛，VR/AR的快速發(fā)展及智能手機的更新?lián)Q代都對鏡頭的升級提出了直接要求，行業(yè)發(fā)展空間巨大。

　　光學(xué)鏡頭行業(yè)經(jīng)過不斷地發(fā)展，已經(jīng)形成了一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。光學(xué)鏡頭處于光學(xué)組件產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置，產(chǎn)業(yè)鏈包括上游光學(xué)鏡頭原材料（光學(xué)玻璃、光學(xué)塑料），中游光學(xué)元件主要為球面透鏡、非球面鏡和濾光片等光學(xué)元件的制造，以及玻璃鏡頭、塑料鏡頭、玻塑混合鏡頭等的制造，而下游則是光學(xué)鏡頭的應(yīng)用領(lǐng)域，包括智能手機、平板電腦、運動相機、智能駕駛、智能家居、安防監(jiān)控等和VR/AR等領(lǐng)域。

　　光學(xué)鏡頭的生產(chǎn)主要使用硝材、塑料機械件、金屬機械件、機電件等原材料。上游行業(yè)所提供的原材料對于光學(xué)鏡頭產(chǎn)品的影響主要體現(xiàn)在價格因素和品質(zhì)因素。例如，電子元器件等材料的價格上漲，將會導(dǎo)致電光學(xué)鏡頭的出廠價格上漲；光學(xué)原材料的品質(zhì)若不能達到本行業(yè)的工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，則將導(dǎo)致光學(xué)鏡頭的品質(zhì)難以得到保障或者鏡頭出貨量降低。

　　光學(xué)鏡頭是價值量較高的光學(xué)零部件之一。攝像頭模組由數(shù)個鏡片、VCM音圈馬達、間隔環(huán)、圖像傳感器、FPC等組成。其中，圖像傳感器、鏡頭、音圈馬達是高壁壘環(huán)節(jié)。在價值鏈構(gòu)成看，圖像傳感器約占攝像頭模組的52%，其次是模組（20%）和光學(xué)鏡頭（19%）。

　　光學(xué)鏡頭產(chǎn)業(yè)鏈介紹光學(xué)模組上游核心零部件主要包括如光學(xué)鏡頭、CIS芯片、濾光片、馬達等。

　　國內(nèi)最大的光學(xué)鏡頭公司舜宇光學(xué)科技2018年光學(xué)零部件業(yè)務(wù)收入在50億左右(占總收入20%)，其他主流光學(xué)鏡頭公司收入規(guī)模在10億-30億之間。光學(xué)領(lǐng)域上游零部件公司毛利率普遍較高在20%-40%，凈利潤率在10%-20%的水平。

　　中游攝像頭模組。國內(nèi)最大的光學(xué)鏡頭模組公司歐菲光2018年攝像頭模組收入在244億，舜宇光學(xué)科技2018年模組業(yè)務(wù)收入在200億左右(占總收入80%)。光學(xué)模組業(yè)務(wù)毛利率普遍10%-15%，凈利潤率在5%-10%之間的水平。

　　光學(xué)鏡頭技術(shù)壁壘非常高，主要體現(xiàn)在三方面：專利、生產(chǎn)工藝、模具。真正規(guī)模量產(chǎn)高水準(zhǔn)鏡頭的企業(yè)非常少。

　　我國光學(xué)鏡頭起步較晚，在2008年前國內(nèi)市場一直被外企壟斷。當(dāng)時發(fā)達國家的設(shè)計與制造水平遠高于國內(nèi)水準(zhǔn)，其中最出彩的當(dāng)屬德國和日本。優(yōu)秀的傳統(tǒng)和豐富的經(jīng)驗造就了德國萊卡（Leica）和卡爾蔡司（CarlZeiss）等具有劃時代意義的光學(xué)巨頭；日本二戰(zhàn)后憑借高性價比催生出尼康（Canon）、佳能（Canon）、富士（Fuji）和奧林巴斯（Olympus）等知名企業(yè)。

　　2000年后國內(nèi)光學(xué)行業(yè)在國家支持下開始奮起猛追。當(dāng)前，全球光學(xué)鏡頭產(chǎn)業(yè)正向中國轉(zhuǎn)移，已初步打破原有的壟斷局面，一批優(yōu)秀的國產(chǎn)鏡頭企業(yè)開始大放異彩。

　　從市場格局看，行業(yè)集中度較高，并且有進一步提升的趨勢。鏡頭的生存方式要么進行足夠的技術(shù)積累，諸如大立光、玉晶光、舜宇光學(xué)、關(guān)東辰美；要么專注于利基市場進行差異化競爭，諸如聯(lián)合光電、聯(lián)創(chuàng)電子。大立光是手機鏡頭行業(yè)絕對的霸主，舜宇光學(xué)作為國內(nèi)鏡頭龍頭正在逐漸趕上，此外瑞聲科技在混合鏡頭和WLO領(lǐng)域、聯(lián)合光電在安防鏡頭、聯(lián)創(chuàng)電子在運動相機鏡頭領(lǐng)域有較強的差異化布局能力，并將逐漸進入消費電子鏡頭領(lǐng)域。汽車鏡頭領(lǐng)域，舜宇光學(xué)則遙遙領(lǐng)先，市占率全球第一。

　　從全球市場格局來看，大陸廠商市場份額不足20%，占比依舊較低，大陸地區(qū)公司未來存在較大成長空間。以智能手機鏡頭為例，行業(yè)前五大市場份額超過60%，大立光是手機第一大光學(xué)鏡頭供應(yīng)商，其次是大陸地區(qū)的舜宇光學(xué)。

　　中國大陸龍頭不斷向上游延伸，進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)業(yè)趨勢加強，龍頭競爭力提升！龍頭公司進一步深入布局光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈，繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游進行延伸發(fā)展，打造光學(xué)領(lǐng)域的垂直產(chǎn)業(yè)一體化，加強產(chǎn)品競爭實力。以舜宇光學(xué)、歐菲光、聯(lián)創(chuàng)電子為代表的光學(xué)鏡頭企業(yè)持續(xù)突破專利壁壘，在高像素手機鏡頭和車載鏡頭方面取得持續(xù)突破。

　　手機攝像頭升級沿著2條主線進行：像素持續(xù)升級，從最早的11萬像素升級到現(xiàn)在數(shù)千萬像素（比如iphone 11）；技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新，沿著多攝像頭、高像素、大光圈、長焦、小型化模組方向進化。此外，指紋識別、3D sensing、潛望式/滑軌式結(jié)構(gòu)等技術(shù)也在不斷發(fā)展。

　　據(jù)Counterpoint最新報告顯示，三攝手機滲透率將在2021年達到50%，也就是市場中一半的手機將配備后置三攝。數(shù)據(jù)顯示，目前三星三攝及以上手機滲透率最高，達到27%；華為則以23%位居第二。而從整體數(shù)據(jù)來看，市場中三攝手機目前滲透率為15%，在2020年末將達到35%、2021年突破50%。

　　2018年華為發(fā)布P20 Pro徠卡三攝智能手機（40M主攝＋20M黑白＋8M長焦），具有超級夜景功能、可以實現(xiàn)3倍光學(xué)變焦，使三攝開始成為智能手機新的標(biāo)桿；2019年華為發(fā)布Mate30 Pro四攝智能手機（40M電影鏡頭（超廣角鏡頭）+40M超感光鏡頭+8M長焦+TOF），能夠?qū)崿F(xiàn)超級暗光拍攝及超高速攝影，性能媲美專業(yè)相機。此外，三星、小米、OPPO、摩托羅拉等手機品牌廠商也推出了四攝手機。

　　3Dsensing是智能手機創(chuàng)新的趨勢之一，當(dāng)前正加速向中低端手機滲透。目前實現(xiàn)3Dsensing共有三種技術(shù)，分別為雙目立體成像、結(jié)構(gòu)光和ToF，目前已經(jīng)比較成熟的方案是結(jié)構(gòu)光和TOF。其中結(jié)構(gòu)光方案最為成熟，已經(jīng)大規(guī)模應(yīng)用于工業(yè)3D視覺，TOF則憑借自身優(yōu)勢成為在移動端較被看好的方案。

　　中國憑借龐大的下游市場需求，成為全球光學(xué)鏡頭最重要的市場之一，鏡頭國產(chǎn)化替代進程正在加速。隨著消費者對高質(zhì)量拍照、錄像的需求日益增加，攝像頭模組的進化是智能手機發(fā)展的必經(jīng)之路。伴隨著雙攝、三攝滲透率的提高，市場將會開啟新的成像變革。